多家百億私募逢低加倉 關(guān)注貿(mào)易 摩擦短期謹(jǐn)慎
(原標(biāo)題:多家百億私募逢低加倉 關(guān)注貿(mào)易摩擦短期謹(jǐn)慎)
周三滬指跌幅1.68%,再次考驗(yàn)2700點(diǎn)關(guān)口。近期的市場震蕩依舊較大,但記者了解到,現(xiàn)在有幾家百億私募已經(jīng)選擇加倉,也有逆向投資的“公奔私”基金經(jīng)理加倉。他們認(rèn)為目前市場估值反映了悲觀預(yù)期,到了可以戰(zhàn)略性樂觀做多的時(shí)機(jī)。但也有一些私募則覺得現(xiàn)在形勢不明確,關(guān)注貿(mào)易 摩擦等情況,仍然不敢加倉,保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
部分私募積極逢低加倉
戰(zhàn)略性看好市場機(jī)會
近期A股市場震蕩起伏,市場情緒難言樂觀。但記者了解到,部分價(jià)值派、偏逆向投資的私募選擇逢低加倉,進(jìn)行布局,尤其是一些百億私募機(jī)構(gòu)。
8月底,北京某新銳百億私募適當(dāng)增加了權(quán)益比例。記者了解到,他們認(rèn)為現(xiàn)在市場估值已給出了較為悲觀的預(yù)期。近期,上海某百億私募也將倉位從六成加至八成,戰(zhàn)略上看多,但戰(zhàn)術(shù)上仍很謹(jǐn)慎。
重陽投資正在增持金融股、電力股、非必需消費(fèi)品公司及機(jī)械設(shè)備制造商等。重陽投資認(rèn)為,作為逆向交易的長期投資者,這個(gè)市場有更多機(jī)會而不是風(fēng)險(xiǎn)。“長期投資仍然適用于這些股票,估值已變得便宜很多。”
另一家資管規(guī)模超過500億的私募則在市場下跌中增持優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的,“目前倉位比二季度高一點(diǎn)。如果我們對企業(yè)判斷沒有發(fā)生質(zhì)的變化,現(xiàn)在就是很好的投資時(shí)機(jī)。因?yàn)殡A段性來看,貿(mào)易 摩擦、去杠桿的不確定性在降低,大家明顯感受到相關(guān)政策在節(jié)奏上的變化,而且從市場反應(yīng)來看,影響也越來越鈍化,已經(jīng)充分消化。”該私募說。
關(guān)于加倉方向,該私募表示,關(guān)注未來三年有盈利增長空間的公司,比如一些周期行業(yè),受益于環(huán)保、供給側(cè)改革,導(dǎo)致頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢在這種大環(huán)境下體現(xiàn)更明顯,還有一些新興公司更值得關(guān)注,包括5G、汽車智能化、工業(yè)信息化等細(xì)分行業(yè)。
前不久,仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰表示,“2018年在保持了七個(gè)多月低倉位運(yùn)行后,我們首次對年內(nèi)行情展望樂觀。在控制好波動(dòng)的前提下,積極準(zhǔn)備,伺機(jī)而上。”他認(rèn)為,制約市場的三個(gè)中長期因素,包括中美貿(mào)易 摩擦、經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期、金融去杠桿,已經(jīng)發(fā)生了邊際改善,市場估值也很低,這個(gè)時(shí)候應(yīng)該做逆向,別人悲觀的時(shí)候一定要樂觀。
另一位北京“公募派”私募投資總監(jiān)坦言,現(xiàn)階段可能是今年唯一的一次投資機(jī)會,“市場將反彈到3000點(diǎn)左右,權(quán)重股有表現(xiàn),而且今年市場反彈以后明年挖個(gè)坑可能再漲起來?,F(xiàn)在主要關(guān)注交通運(yùn)輸、汽車零部件、農(nóng)業(yè)種子、遠(yuǎn)洋油運(yùn)等細(xì)分行業(yè),以選個(gè)股為主布局,比如遠(yuǎn)洋油運(yùn)行業(yè)這幾年供需發(fā)生了很大變化,已經(jīng)形成了大底。”
關(guān)注貿(mào)易 摩擦
短期形勢不明仍謹(jǐn)慎操作
但記者也了解到,不少私募覺得雖然現(xiàn)在市場估值比較低,但由于形勢不明確,仍然不敢加倉,保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
北京某中型私募合伙人表示,目前市場雖然沒有太多利空因素,但情緒仍然處于修復(fù)狀態(tài),市場沒有主動(dòng)買盤。“我們擅長右側(cè)加倉,倉位比較靈活。在整體前景不明情況下,我們不敢加倉,關(guān)注貿(mào)易 摩擦最新進(jìn)展。”
北京某大型私募市場總監(jiān)稱,從去年底一直在降倉位,目前倉位仍然不高,只有四成。“投資不是簡單看好點(diǎn)位低就投資。我們認(rèn)為盡管市場接近底部區(qū)域,但不能隨便亂做,而且要關(guān)注客戶預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好。雖然站在將來兩三年的維度,現(xiàn)在市場比較便宜,但市場還沒有找好新的錨在哪里,投資者情緒還不穩(wěn)定,沒有形成相對一致預(yù)期去評估市場。所以目前處于不穩(wěn)定的狀態(tài),我們的做法是先回避。”
北京另一家規(guī)模接近百億的私募也坦言,目前倉位不到四成,屬于歷史上較低的倉位,因?yàn)槭艿劫Y方限制,追求絕對收益,控制回撤,所以目前并不考慮加倉。“從投資角度我們現(xiàn)在要去布局,但是也有風(fēng)險(xiǎn)因素,即使加倉,我們也不會加很多,四季度可能考慮加倉。我們認(rèn)為,市場機(jī)會在真正的、成長性特別好的公司,關(guān)注內(nèi)生性增長比較強(qiáng)的公司”。
清和泉資本表示,對接下來的市場持中性偏謹(jǐn)慎的態(tài)度,一方面市場已處于估值底,此為樂觀因素;另一方面壓制市場的內(nèi)外部核心因素還沒有緩解的跡象,后續(xù)將重點(diǎn)跟蹤社融、投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)。從外部因素看,貿(mào)易 摩擦11月份左右會更為明朗,目前估值反映的是最悲觀的情況,只要稍微好于當(dāng)前判斷,將會出現(xiàn)邊際改善。從時(shí)間因素看,估值切換進(jìn)入倒計(jì)時(shí),優(yōu)質(zhì)公司本就增長較為穩(wěn)定,看明年將更具吸引力,且歷史來看好企業(yè)可以穿越牛熊。“在內(nèi)外交困的市場環(huán)境下,我們應(yīng)規(guī)避受影響較大的板塊,追求確定性和大概率的事情,從內(nèi)需型和剛需性的行業(yè)中去挖掘優(yōu)質(zhì)公司。比如從必選消費(fèi)中去尋找機(jī)會,包括醫(yī)藥、食品、社會服務(wù)等。還有會根據(jù)中報(bào)情況,對一些超跌個(gè)股進(jìn)行增配,若后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善,會進(jìn)行適當(dāng)加倉。”
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