三大問題待解 西安銀行IPO闖關(guān)疑點(diǎn)重重
排隊(duì)候?qū)徑鼉赡?,西安銀行近日終于拿到了A股入場券。作為西北地區(qū)首家A股上市銀行,西安銀行一直以來被實(shí)控人認(rèn)定、逾期貸款大幅增加、不良率持續(xù)走高三大問題所困擾,在市場持續(xù)低迷的情況下,后市表現(xiàn)不得不令人擔(dān)憂。
近三年實(shí)控人是否變更存疑
西安銀行的招股書顯示,其前身是西安城市合作銀行。1997年由41家城市信用合作社和西安市財政局及9家企業(yè)共同發(fā)起。后1998年更名為西安市商業(yè)銀行股份有限公司,期間經(jīng)歷了七次股本變動,于2010年第二次更名為“西安銀行股份有限公司”。
《號外財經(jīng)》發(fā)現(xiàn),在報告期內(nèi)西安銀行的第二大股東通過增資變?yōu)榱说谝淮蠊蓶|。招股書顯示,2014年3月,西安銀行董事會會議作出決議,通過了《增資擴(kuò)股方案》。2014年4月確定了增資擴(kuò)股的發(fā)行價格為每股3元,實(shí)施增資方案后,西安銀行的注冊資本從30億元增加至40億。其中豐業(yè)銀行和陜西煙草分別以貨幣資金增資2.2972億股和6億股。增資之后,豐業(yè)銀行持股數(shù)從5.6988億股增至7.996億股,持股比例由19%增加至19.99%,超過的原第一大股東中國信達(dá)(港股01359)持股比例(15.75%)成為第一大股東。后2015年,陜西省銀監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于西安銀行股份有限公司變更注冊資本的批復(fù)》(陜銀監(jiān)復(fù)[2015]45號,同意了西安銀行注冊資本由30億元變更為40億元。
這一次的增資擴(kuò)股,導(dǎo)致的第一大股東變更是否屬于實(shí)際控制人的變化一直是被市場關(guān)注的焦點(diǎn),同時也是發(fā)審會重點(diǎn)關(guān)注的問題之一。根據(jù)《首次公開發(fā)行上市管理辦法》及證監(jiān)會有關(guān)文件規(guī)定,IPO企業(yè)最近三年實(shí)控人不能發(fā)生變更,如果發(fā)行人最近3年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變更,且變更前后的股東不屬于同一實(shí)控人,就被視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。若報告期內(nèi)實(shí)控人發(fā)生變化,則會對上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙。
在此次增資擴(kuò)股之前,中國信達(dá)是西安銀行的第一大股東,持有西安銀行6.3億股股份,持股比例為21%。增資擴(kuò)股之后,中國信達(dá)放棄了優(yōu)先認(rèn)購權(quán),股權(quán)比例稀釋至15.75%,變?yōu)榈诙蠊蓶|。又因自身戰(zhàn)略調(diào)整等原因,其于2014年6月28日掛牌轉(zhuǎn)讓西安銀行6.3億股份,并與2014年7月31日以網(wǎng)絡(luò)競價的方式確定大唐西市(港股00620)為最終受讓方。
根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理管理辦法》中慣有實(shí)際控制人發(fā)生變更的適用解釋:發(fā)行人及其保薦人和律師主張多人共同擁有公司控制權(quán)的,如果發(fā)行人最近3年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化,且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人,視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。
據(jù)此,我們發(fā)現(xiàn),中國信達(dá)的實(shí)際控制人為國家財政部,于2015年喪失了第一大股東的地位,股權(quán)變更后加拿大豐業(yè)銀行成為公司第一大股東,應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為變化前后股東不屬于同一實(shí)際控制人。但西安銀行認(rèn)為西頭控股、西安城投、西安曲江文化等8家股東基于行政關(guān)系、股權(quán)關(guān)系或協(xié)議被安排成為西安市人民政府的一致行動人,所以西安市人民政府是西安銀行的實(shí)控人,且前后未發(fā)生變化,市場對此表示懷疑。同時發(fā)審委也要求其結(jié)合歷史上西安市國有企業(yè)表決不一致的情形及西安市政府對發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營、人士管理方面的影響力,說明結(jié)成一直行動關(guān)系及認(rèn)定其為實(shí)控人的依據(jù)是否充分、合理。
財務(wù)指標(biāo)大幅波動引發(fā)審委關(guān)注
西安銀行部分財務(wù)指標(biāo)存在波動也引發(fā)了發(fā)審委的關(guān)注,尤其是逾期貸款規(guī)模增長幅度。
招股書披露的數(shù)據(jù)顯示,2015年—2017年,西安銀行的總資產(chǎn)為2100.24億、2179.68億、2341.2億,增長乏力。其營業(yè)收入報告期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動。2015年——2017年,實(shí)現(xiàn)營收分別為47.08億、45.18億和49.26億。在西安銀行官網(wǎng)上公布的2016年年報中提及當(dāng)年收入波動的原因?yàn)槔⑹杖霚p少。但從當(dāng)年年報公布的數(shù)據(jù)顯示,其利息收入約77億元,同比上升7.14%,因此造成收入波動的主要原因應(yīng)為利息支出增加導(dǎo)致的利息凈收入下滑。

(截圖來自招股書)
此外,西安銀行的不良率持續(xù)攀升,報告期內(nèi)不良率分別為1.18%、1.27%、1.24%,不良貸款五級分類中關(guān)注類、次級類、可疑類貸款遷徙率在2016年出現(xiàn)了大幅攀升,分別為40.18%、93.23%、21.98%,同比上浮31.86%、39.25%、19.98%。次級類貸款遷徙率和可疑類遷徙率在2017年大幅下降,分別下降91.68%和21.27%,西安銀行對此波動解釋為2016年受宏觀經(jīng)濟(jì)增長速度放緩和煤炭鋼鐵業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,區(qū)域經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)風(fēng)險暴露。
但《號外財經(jīng)》發(fā)現(xiàn),2016年導(dǎo)致西安銀行不良率大幅增長的原因主要集中在榆林地區(qū)的煤炭行業(yè)問題貸款。截止報告期末,榆林地區(qū)不良貸款余額為3.32億,占全部不良貸款余額的23.93%。公司對榆林地區(qū)不良率過高的原因解釋為該區(qū)域受到煤炭行業(yè)過剩影響較大,上下游相關(guān)行業(yè)受到較大沖,導(dǎo)致該地區(qū)企業(yè)還款能力大幅下降。
《號外財經(jīng)》認(rèn)為原因并不這么簡單。我們在中國銀保監(jiān)會網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn),報告期內(nèi),西安銀行及其下屬分行被行政處罰6次,處罰原因涉及到未有效監(jiān)控信貸資金流向、未嚴(yán)格審查借款人借款用途導(dǎo)致借款人以信貸資金繳存銀行承兌匯票保證金、違反審慎經(jīng)營規(guī)則發(fā)放商品房按揭貸款、貸后檢查不立導(dǎo)致貸款資金被挪用等。其中有部分處罰是針對榆林支行的違規(guī)貸款操作。2016年8月,西安銀行因鋼鐵煤炭行業(yè)信貸自查工作力度不夠被陜西銀監(jiān)局下發(fā)現(xiàn)場檢查意見書。其風(fēng)控能力明顯出現(xiàn)漏洞,加上行業(yè)本身處于過剩調(diào)整階段,未來是否會出現(xiàn)貸款集中逾期風(fēng)險?
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